Активация EIP-1559 может поднять цену Ethereum — отчет Grayscale

Grayscale Investments , крупнейший в мире криптоинвестиционный фонд с активами под управлением на сумму 30,4 млрд долларов по состоянию на 5 февраля, несколько дней назад опубликовал новый отчет под названием «Оценка Ethereum». После быстрого роста цены ETH с менее чем 100 долларов в прошлом году до более чем 1600 долларов в настоящее время Grayscale исследует вопрос об основе «стоимости» Ethereum (ETH) .

Как говорится в докладе Grayscale, Ethereum моложе Биткоина, а протокол продолжает претерпевать «значительные преобразования». Из-за этого методология оценки базового актива, эфира, продолжает оставаться «непрозрачной и изменчивой. Рассмотрение эфира как денег, потребляемого товара или актива, приносящего проценты, позволяет инвесторам учитывать ряд возможных результатов при присвоении справедливой стоимости актива ».

Однако, согласно Grayscale, EIP-1559 может предоставить более четкую основу для оценки. Ожидается, что EIP 1559 представит новый механизм ценообразования транзакций, который включает фиксированную сетевую плату за блок («базовую плату») плюс дополнительные «чаевые». Это потребует сжигания базовой платы и динамического увеличения / уменьшения размера блока для устранения временной перегрузки.

Есть надежда, что введение будет препятствовать майнерам манипулировать комиссией за транзакции, что также в настоящее время приводит к увеличению комиссий. Вместо того, чтобы продавцы и покупатели устанавливали сборы, сеть автоматически генерировала «базовую плату» на основе сетевой активности. Базовая комиссия будет сожжена, а переменная часть стоимости транзакции (чаевые) пойдет майнеру.

EIP-1559 может накачать курс Ethereum (ETH)

Согласно Grayscale, реализация EIP-1559 может иметь несколько бычьих последствий для цены Ethereum . Во-первых, предложение превратит Ethereum (ETH) в «потребляемый товар посредством сжигания токенов», что послужит «петлей положительной обратной связи для цены эфира».

Сжигание ETH с каждой транзакцией будет действовать как «дефляционный механизм». Это становится особенно интересным, когда ETH потребляется, поскольку топливо превышает выдачу майнерами, как показывает Grayscale:

е. Если активность увеличивается, а предложение Ethereum уменьшается из-за горения, кривая спроса и предложения будет указывать на увеличение цены единицы Ethereum, потому что каждая единица должна будет удовлетворять большую часть экономической активности.

Поскольку комиссии выплачиваются непосредственно в ETH, высокие комиссии будут стимулировать спрос на эфир. В периоды высокого спроса цена может значительно вырасти в результате обратной связи. В связи с этим в градациях серого указано:

Примечательно, что общая комиссия за транзакции в январе 2021 года почти в 5 раз превышает пиковую комиссию января 2018 года. Тем не менее, цена эфира примерно равна цене пика 2018 года.

Кроме того, в предложении поддерживается Ether как исходный актив протокола, «снижая достоверность предыдущих анализов того, что эфир может быть удален из экосистемы».

С переходом на Ethereum 2.0 у инвесторов будет возможность использовать эфир в качестве актива, приносящего доход. Валидаторы в сети Proof of Stake получат «чаевые» комиссии за транзакцию, в отличие от майнеров на ETH 1.0:

Это еще одно ключевое преобразование в понимании ценности эфира. Ethereum
2.0 превратит эфир из товара в то, что мы могли бы назвать
продуктивным товаром — держатели смогут вызывать интерес, размещая
эфир. Эта структура активов не похожа ни на что другое в физическом мире.

Товары потребляются. Акции предоставляют права на денежные потоки. Согласно
Ethereum 2.0, эфир можно потреблять как товар или делать ставки в качестве требования на
денежные потоки, как и в случае с собственным капиталом.

Внедрение EIP-1559 на лету

Как сообщалось , предложение встречает серьезное сопротивление со стороны майнеров Ethereum. Тем не менее, EIP-1559 может быть реализован в основной сети Ethereum уже этим летом в виде отдельного обновления после Берлинского хард-форка. Старший менеджер по продуктам ConsenSys и разработчик Ethereum Core Тим Бейко рассказал в субботу о текущем рабочем состоянии EIP-1559:

Как вы можете видеть в списке, осталась только одна нерешенная проблема. У нас есть предварительные результаты, показывающие, что все должно быть в порядке (https://hackmd.io/@timbeiko/1559-prelim-perf), но на следующей неделе мы проведем соответствующий тест.

После этого я мог бы предложить 1559 для включения основным разработчикам. Если все согласятся, тогда это будет кандидатом на следующее обновление сети, и это обычно происходит каждые 6-9 месяцев. Вероятно, летом у нас будет один.