Bitcoin-ETF: более пристальный взгляд на биржевые продукты BTC

Биржевые фонды, или ETF, которые отслеживают цену биткоинов, стали популярным средством для основных инвесторов. Они позволяют получить доступ к рынку криптовалют без прямого владения биткоинами. Хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам США не одобрила спотовый Bitcoin-ETF в США, фьючерсные и международные биткоин-ETF предлагают инвесторам новые методы участия.

Определение Bitcoin-ETF

ETF — это инвестиционный фонд, торгуемый на фондовых биржах, аналогично акциям. Bitcoin-ETF не торгует BTC напрямую; скорее, он отслеживает фьючерсные контракты на биткоины или хранит закрытые ключи, связанные с криптовалютой. Эта настройка предоставляет обычным инвесторам и учреждениям доступ к биткоинам без необходимости обращаться к криптовалютным биржам или кошелькам.

Механика биржевого фонда BTC .

Существует два основных типа Bitcoin-ETF: фьючерсные и спотовые BTC-ETF. Биткоин-ETF, основанные на фьючерсах, такие как Proshares «Bitcoin Strategy ETF », который дебютировал в 2021 году, не инвестируют напрямую в BTC. Вместо этого они отслеживают фьючерсные контракты на биткоины, торгуемые на таких платформах, как Чикагская товарная биржа (CME) . Спотовый биткоин-ETF напрямую владеет реальными биткоин-активами от имени своих инвесторов. В отличие от фьючерсных фондов, он обеспечивает прямой доступ к изменениям цен криптоактива в режиме реального времени.

25 лучших ETF и ETP по версии Coingecko. В список не включен фонд Grayscale, поскольку он торгуется на внебиржевом рынке.

В настоящее время спотовые Bitcoin-ETF недоступны в США, но некоторые ожидают, что в ближайшем будущем ситуация изменится. Инвесторы, однако, могут воспользоваться канадским ETF Purpose Bitcoin – фондом с физической поддержкой. Кроме того, на местных фондовых биржах котируется европейская «торговая нота биткоин-биржи поставщика XBT». Тем не менее, в США эти спотовые биткоин-ETF сталкиваются со значительными юридическими препятствиями и все еще ждут одобрения SEC.

Bitcoin-ETF — привлекательность и проблемы биржевых продуктов

Пока спотовый Bitcoin-ETF не получит одобрения в США, близкими альтернативами будут Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC ) и продукты от XBT Provider. Grayscale Bitcoin Trust — это трастовый холдинг биткоинов, акции которого торгуются на внебиржевом рынке (OTC). По состоянию на сентябрь 2023 года под его управлением находились активы на сумму более $16,53 млрд . Поставщик XBT предлагает такие ноты, как Bitcoin Tracker One , с активами на сумму более 4,43 миллиарда долларов. Хотя эти продукты и не являются строго ETF, они напоминают некоторые аспекты спотовых биткоин-ETF.

Привлекательность биткоин-ETF очевидна: они обеспечивают несложное использование BTC в качестве обеспечения без сложных требований к хранению и безопасности, присущих реальной криптовалюте. Поскольку биткоин становится все более популярным, некоторые полагают, что спотовый биткоин-ETF в США может привлечь значительный всплеск институциональных инвестиций в цифровые валюты.

Следите за ежедневными новостями о криптовалюте!

И наоборот, биткоин-ETF может позволить использовать фиктивные запасы BTC для контроля фьючерсных позиций. Если цены начнут быстро расти, для их контроля можно использовать фиктивные запасы бумажных BTC. Может возникнуть непрозрачная практика частичного резервирования, искажающая цены, как это наблюдается на традиционных рынках. Но благодаря прозрачному блокчейну, возможно использовать доказательство резервов — это идея, согласно которой кастодиальные предприятия, владеющие криптовалютой, должны создавать  публичные подтверждения своих резервов, сопровождаемые подтверждением балансов пользователей.